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2020年初，对国内旅行业是难忘的寒冬。假如把旅行业比作一艘大船，那么它经过多年高速航行，罕见地困于冰封。怎么办？是坐在船上干等，还是努力创新，与业内同仁一起，齐心协力拉动大船破冰向前，以便更早一步到达夏天？携程是这场战疫的见证者，也是复苏队伍中积极、努力的一员。

风险因素：业绩低于市场一致预期；上市公司实际分红低于预案数据。估值观点：从海外二线消费股看消费估值周期从四月初至今，A股消费板块尤其是二线消费品牌涨幅一骑绝尘。站在当前时点，投资人普遍关心消费股的估值水平，对后市消费股的表现也偏谨慎。在本期估值跟踪报告里，我们通过梳理海外成长型消费股的估值走势，从策略的角度分析基本面与情绪面共振时，乐观与悲观情形下海外消费股的估值起伏，更重要的是探究估值向下调整的原因，进一步给A股消费股的估值提供参照。

中国汽车维修行业协会技术专家许行宇：新能源车作为流通二手车评估过程中很重要的一块，就是对于动力电池、电机和电控系统一个综合的评价。一般主机厂对于纯电动车，都有一个自己内部的监控系统，看这些数据是否共享。中国汽车工业协会原常务副会长 董扬：汽车制造企业，电池制造企业，你应该本身有数据的溯源，有电池状况的跟踪。

据记者了解，目前香港很多金融机构都有给富人做海外资产端的配置，而在《2017年中国私人财富报告》中，2017年近60%的高净值人群【指资产净值在600万人民币（100万美元）资产以上的个人】都有境外资产配置，而在2011年这一比例仅为20%。数据显示，截至2017年底，我国每年由于“避税天堂”流失的税收额就超过300亿元人民币。

15年上半年债市的震荡行情最终以股市崩盘、债市大涨收场。本轮债市震荡行情中，多数投资者对于未来经济预期依然偏悲观，认为当前是牛市中继，而非牛市尾声，但事实是否如此？换个角度去理解14-16年的三年大牛市。虽然绝大多数人倾向于将14-16年的债券市场行情定义为为期近三年的史上最长牛市。但是从主导债市的主线逻辑上看，实际上14年的债券牛市和15年8月份之后的债券牛市的主要矛盾发生了切换，相当于两个牛市的叠加。14年债牛的主要矛盾是经济下行和货币宽松，而15年下半年之后债市能够上涨的主要原因在于股市崩盘之后诞生的资产荒逻辑。在经历了14年的牛市行情之后，投资者普遍对于货币政策宽松有了充分预期，因此即使是15年上半年经济下行和降准降息对于行情的边际影响都在变小，直到15年下半年股市崩盘之后，资金大量流入债市，资产荒成为做多债市的主要逻辑。

广州发展（600098）12月17日晚公告，公司与中国电信广州分公司签订《5G 智慧能源战略合作框架协议》，拟在5G业务、云业务、物联网、大数据等信息化建设方面建立全面战略合作伙伴关系，共同推进能源行业5G智慧能源的发展。中天科技：子公司中标18亿元海上风电总包项目